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业绩股价正向驱动 九阳股份成长性开始修复

发布时间:2019-12-26 21:51    来源媒体:每经网

每经记者 叶晓丹    每经编辑 张海妮    

空调、冰箱、洗衣机往往是多数消费者购买家用电器时的必选项,这三大品类也构成了白电市场的主力,而相比之下,小家电市场更多的是可选项,消费者的购买需求因人而异,小家电的产品也形态万千。九阳股份(002242)作为小家电行业的上市公司,2019年,股价和业绩均呈现正向驱动,Wind数据显示,截至12月20日收盘,九阳股份年内股价涨幅超50%。

九阳股份最早以豆浆机品类而被市场认知。如今,九阳股份及旗下公司的产品线不断扩展,从原有的厨房小家电逐步延伸到家居清洁类小家电领域,如何在消费者选择性比较强的小家电市场做强产品力、做深渠道、做大市场,仍是投资者对其基本面的一大关注点。

前三季度营收增15%

根据九阳股份三季报,2019年前三季度,九阳股份营收总额为62.55亿元,同比增长15.02%;归属于上市公司股东的净利润为6.18亿元,同比增长8.54%。

九阳股份证券部相关负责人向《每日经济新闻》记者表示,前三季度业绩呈现了较好的增长态势,主要得益于公司的产品推动,2019年九阳推出了几款新品在市场上比较受欢迎。另外,渠道端配合产品发挥了协同性,产品和渠道是相辅相成的。

而作为可选消费品,小家电产品更需要通过引导消费者选择消费,而在引导的过程中,产品是否能够吸引消费者、解决消费者的痛点,是考验企业产品是否真正具备吸引力的几个关键因素。小家电的购买人群主要偏向年轻人,而年轻的消费者对价格的敏感度在下降,他们更关注产品的颜值、功能性。

家电分析师梁振鹏向《每日经济新闻》记者表示,小家电市场目前处于激烈竞争的阶段,传统的小家电品类如电饭煲、电压力锅等已处于比较成熟的状态,产品增速也相对缓慢,但近年来仍有很多创新品类的小家电产品不断涌现出来,起步较快。从未来的发展前景来看,小家电市场仍有较大的发展空间。

产品的协同效应强

分产品来看,当前九阳股份有食品加工机系列、营养煲系列、西式电器系列、电磁炉系列等。而从2019年半年报披露出来的各系列产品销售占比来看,食品加工机系列和营养煲系列占据了2019年上半年77.25%的营收比重。

九阳股份相关人士向记者透露,当前九阳股份的线上销售略高于线下,对比同行的其他小家电品牌,九阳股份的线上营收占比也是相对较高的。目前九阳渠道端也在发生变化,在线下,通过开设数十家“shopping mall九阳之家”和数百家九阳品牌旗舰店、品牌体验店及品牌专卖店,公司在店内落地九阳自有的收银系统、会员管理系统等软件系统,能够更好地进一步解析线下消费趋势。在线上,九阳股份通过开设自营的“Joyoung九阳官方旗舰店”,实现数据共享、O2O引流,为消费者营造一个“线上下单、线下体验、就近服务”的购物体验,进一步实现对目标客户群体的深度覆盖。

而在产品端,2018年,九阳股份收购了SharkNinja(Hong Kong)Company Limited后,实现了“走出厨房、进入客厅”的转变,并将公司产品线拓展至家居清洁类小家电领域,将shark品牌引入国内市场,实现双品牌管理。

一名家电行业的券商分析师向《每日经济新闻》记者表示,九阳股份近两年处于新产品周期,成长性开始修复,推出的一些新品在市场上销量不错,和shark合作,双方在协同上做得也相对不错。

据九阳股份相关人士介绍,shark产品目前研发设计在美国,是全品类清洁电器品牌,包括吸尘器、蒸汽拖把、随手吸及其它即将落地的产品系列,可以为消费者提供一站式的全屋清洁解决方案。渠道上,九阳已实现对各层级市场的覆盖。Shark品牌通过与九阳品牌渠道间的协同效应,Shark可以快速实现对中国市场的覆盖渗透。而反过来,九阳的优势、优质产品以ODM的方式通过Shark在北美的渠道销往美国。两者发挥各自的渠道优势,毕竟中美两国的市场都是全球最大的市场之一。

研发费用呈持续增长态势

从九阳股份的财务数据来看,2016年~2018年,上市公司的研发费用呈持续增长态势,分别为2.18亿元、2.67亿元和2.98亿元。在新产品方面,2019年以来,九阳股份发布的免清洗破壁豆浆机K系列、自动清洗破壁机Y系列、全球首创无涂层蒸汽饭煲S系列等新产品均实现了较好落地和延展。

此前,九阳股份在接受投资者调研时表示,公司研发人员占比约20%,每年研发费用投入占营业收入约3.5%,主要集中在厨房小家电品类。公司建有三级研发体系:第一,由公司研究院负责进行前瞻性的技术研究;第二,事业部的研发部门负责将相关的前端技术应用于各自产品线,以开发更多创新型的产品;第三,技改部门就现有品类进行再创新、再升级。

梁振鹏认为,九阳股份2019年在二级市场股价出现了较好的增长,总体而言,说明了投资者看好九阳股份前景。近年来,九阳也在不断推动产品高端化、科技化、时尚化转型。

九阳股份于2008年登陆资本市场,从九阳股份上市后历年财报来看,近年来上市公司业绩平稳增长,而从九阳股份历年的分红情况来看,九阳股份实属A股上市公司中保持较高分红率的企业。根据Wind数据,九阳股份上市以来,已实施现金分红13次,累计现金分红53.32亿元,分红率达75.35%。

展望2020年,九阳股份相关人士表示,公司会继续加大研发,做强产品力,同时持续推进新零售业务,做深渠道,做大市场。此外,在资本市场,公司在保持稳健发展的同时,会继续回报股东、实施分红计划。

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